生活經濟學：賣掉漲過頭的房地產

轉載自蘋果日報

施羅德香港多元資產投資團隊主管高倫博士(Dr. Richard Coghlan)每年都會來台灣針對全球市場發表看法，筆者整合高倫博士2014年10大趨勢，做為讀者明年投資參考。

明年10大趨勢

趨勢1、美國地產泡沫，長期利率走高。美國房地產價格快速成長，排擠其他消費，Fed可能會為防房地產泡沫而升息。我跟高倫博士看法接近，賣掉漲過頭的房地產。除美國，台、港、新加坡、澳洲和加拿大等亦有泡沫化現象。 趨勢2、下一個危機在新興市場。高倫博士預測下一個危機可能會出現在新興國家。筆者建議投資人應對外債負擔重、經常帳赤字高、經濟成長依賴商品出口、高通膨及外匯存底低的國家特別小心。 趨勢3、歐洲剛好及格。歐洲經濟正自衰退逐漸恢復元氣，再次發生危機機率很低。 趨勢4、流動性的代價上升。主要國家央行累積的資產已達歷史高點，當市場波動大時，流動性的代價上升，債券利率有攀升的壓力。

金價可能續跌

趨勢5、已開發國家股市提供正報酬。今年表現亮麗的已開發市場，明年企業獲利成長的國家，正報酬表現可期。 趨勢6、能源革命拉低能源價格。美國頁岩油的開採、加拿大油砂煉油量的大增及伊朗願意接受核武檢查，都使原油供給增加；明年台灣油電雙漲的壓力也將減輕。 趨勢7、科技改變世界。高倫博士預期，能源與科技的創新，如雲端等，將帶領全球進入下一個經濟的正面循環。 趨勢8、電子商務改變流通業。線上交易正以每年20%的速度成長；我跟高倫博士都看好電子商務╱線上交易改變流通業版圖的發展趨勢。 趨勢9、日圓兌美元匯價將達110。為拉高物價，日本央行料將持續寬鬆的貨幣政策，日圓繼續看貶。建議買日本股票，並進行日圓匯率避險。 趨勢10、金價續跌。筆者過去一直反對只因避險而追高黃金，利率看升時黃金已失去以往的光環，金價可能續跌，建議賣出黃金與資源類股。 今年的股市投資人大多數過了個好年，2014年經濟雖然好轉，但是不同國家與不同產業將會涇渭分明，希望以上10大投資趨勢能對投資人有所助益。 陳朝燈口述　陳建彰整理